距3月6日儲備棉輪出的日子越來越近,一些內地紡織企業、棉花貿易商、儲備庫而言似乎已經整裝待發,而近幾日棉花現貨市場的上下兩難、鄭棉波動幅度全面收窄也與大戰前夜的寧靜相吻合。今年輪出較2016年提前兩個月;且每日掛牌數量、計劃輪出資源總量都將大幅高于2016年;再加上2016/17年度國內棉花的供需壓力明為弱于上個年度,因此與2016年3月份以后用棉企業、中間商的“嗷嗷待哺”相比,今年鄭棉、現貨等市場表現的都相對平靜,“漲有頂,跌有底”的格局顯現。那么儲備棉輪出到來,貿易商該如何操作呢?筆者看法如下:
一、參與2012、2103年高品質高等級新疆棉競拍,同時趁前期鄭棉高位套保。截至2月底,無論兵團棉還是地方棉企業“雙28/雙29/雙30”皮棉的簽約銷售進度普遍達到80-85%,貿易商對機采棉、手采棉斷裂比強度的采購標準已下調至27及以上,因此雖然競拍激烈,成交價偏高,但高品質皮棉將更易于銷售。由于內地紡企原料庫存偏低、儲備棉因顏色級和斷裂比強度貼水比較大(一般800-1000元/噸)及目前OE紗和40S以下低支紗的產銷比較順暢等原因,前期儲備棉競拍預計比較激烈,成交價有一升再升的可能,鄭棉、ICE很可能配合儲備棉輪出聯袂上漲,給涉棉企業套保避險的機會。從理論上來講,2016年已優先輪出260多萬噸品質稍好的棉花,剩余的儲備棉中長度、顏色級、強力、馬值等指標并不樂觀;
二、為降低經營風險,可提供為中小紡織和中間商代拍、墊付采購資金及代為儲備庫提貨、運輸到廠等一條龍式服務(保證品質)。從調查來看,由于2017年貸幣政策逐漸穩健、針對紡織、棉花企業信貸收緊,因此很大一部分內地中小紡織廠競拍儲備棉遇到資金問題(計劃采取儲備棉質押貸款的企業不在少數);部分紡企更傾向于提出棉花指標要求、價格和數量后由貿易商操作;而一些中間商考慮到開戶、入保證金等比較繁瑣,因此也傾向于由大中型貿易商代為競拍;
三、繼續詢價、采購2016/17年度中高品質棉花現貨(含外棉),與儲備棉搭配銷售,有利于紡織廠配棉。參與競拍的用棉企業若紡40s以上支數精梳紗,大多摻入20-50%的新花配棉,而普梳32S及以下棉紗則可以100%用儲備棉。考慮到2017年輪出儲備棉資源的品級、品質情況,紡紗廠仍將采取“兩條腿”走路的模式——競拍中高品質儲備棉的同時,采購2016/17年度3128/3129新疆棉(斷裂比強度27或27.5以上)和2016/17年度美棉、2017年收獲的澳棉,保證紗線、坯布的品質穩定性、一致性。 |